【美國減息】恒生：本港利率有望跟隨回落，香港股市估值有望上調

　　《經濟通通訊社１９日專訊》恒生銀行（０００１１）經濟研究部主管兼首席經濟師薛俊昇
表示，聯儲局的決定顯示美國正式展開減息周期，主席鮑威爾於議息會議後記者會上的言論亦反
映聯儲局已改變其政策取態，認為通脹風險已經下降，勞工市場不是通脹壓力的根源，反而就業
的風險正在上升。不過，從當局一眾委員的預測可見，聯儲局對美國經濟仍具信心，即使開展減
息，但未來兩年減息步伐未見加快，明年減息幅度為１厘，與此前預測相同，２０２６年則為
５０個基點，少於此前預計的１厘。該行相信，縱然未來美國利率不確定仍然存在，但方向漸趨
明顯，本港利率有望跟隨回落，這將有助支持本港經濟保持增長。
　
＊軟著陸預期有利美國傳統經濟股及高息股＊
　
　　恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，聯儲局正式啟動減息周期，委員最新預測年底
之前或再下調５０點子。美國聯儲局主席鮑威爾表示市場不應以本次減５０點子作為新的趨勢預
測，意味未來減息仍將是循序漸進。會議聲明顯示聯儲局對美國未來經濟表現相當有信心，其貨
幣政策將繼續支持就業，這增強了市場對美國及環球經濟實現軟著陸的預測。
　　梁君馡指出，軟著陸預期有利過去兩年表現相對落後的美國傳統經濟股及高息股。同時，料
亞洲風險資產相當受惠聯儲局本次大幅減息，尤其是與環球利率、環球經濟周期及環球貿易高度
相關的香港及內地股市及東盟地區等，這些股市的估值有望上調。
　
＊籲部署中至長線美元投資級別債券鎖定收益＊
　
　　債市方面，梁君馡指，由於市場對於經濟衰退憂慮暫時消退，於議息當晚，長年期美債息率
未能由近日低位再進一步向下，但隨著未來短線利率將逐步隨聯儲減息而回落，該行認為長年期
債息將保持穩定，投資者應趁目前利率仍處近歷史高位時，部署中至長線的美元投資級別債券以
鎖定未來收益。（ｂｎ）