《環富通基金頻道２０日專訊》安本東南亞多元資產投資方案主管總監Ｒａｙ
Ｓｈａｒｍａ－Ｏｎｇ對美國聯儲局於９月１８日議息會議後有以下評論。
＊現時風險偏向更為寬鬆政策，市場或推動儲局再減息５０基點＊
美國聯儲局今次減息５０個基點，同時把它定位為政策利率的重新調整，而不是對勞動市場
健康狀況的擔憂。利率點陣圖的中位數顯示，美聯儲局成員預計今明兩年的總減息幅度為１００
個基點，這意味著美聯儲將採取比鴿派的央行更為克制的路徑。
市場目前正在根據美聯儲局的「重新調整」指引重新定價。然而，現時的風險更加偏向於更
為寬鬆的政策，而美聯儲局利率正常化的步伐可能比點陣圖中位數所示的更快。從現在到下次
１１月聯邦公開市場委員會的會議期間，若果未來兩份就業報告顯示勞動市場繼續疲軟，市場可
能會推動美聯儲局再減息５０個基點。在此背景下，我們對存續期（Ｄｕｒａｔｉｏｎ）持建正
面看法，因為有兩個驅動因素支持利率下跌，包括美聯儲局減息，以及疲軟的經濟數據促使美聯
儲局進一步加速減息。
＊料長存續期行業及受惠利率下調資產受益，惟需留意美國大選＊
就股票而言，預計長存續期行業（如全球和亞洲資訊科技和醫療保健）以及利率下調的受惠
資產（如韓國、台灣、印度和亞洲房地產投資信託基金）將從寬鬆的利率環境中受益。相較之下
，預期大宗商品和銀行等存續期較短的行業將落後大市。
然而，當中需要就投資涉獵的風險類型進行選擇。距離美國大選還有不到兩個月的時間，民
調預期總統候選人賀錦麗勝出而且與特朗普的差距擴大。基於她企業稅的提案，任何對她可能獲
勝的市場定價都將拖累大市。（ｗａ）
【你點睇】的士記分制將於周末生效，你認為該制度可否幫助的士提升服務質素？► 立即投票
(客務熱線︰2880 8678)
