環球動態 | IMF倡中國轉型消費主導增長模式，指出口導向難持續

　　《經濟通通訊社20日專訊》國際貨幣基金組織(IMF)最新報告指出，中國經濟需從出口導向轉型至消費主導增長模式，方能維持長期韌性。報告強調，儘管中國成功抵禦美國關稅等衝擊，但過度依賴外部需求將加劇國際貿易失衡及金融風險。

　　IMF高層在定期經濟評估中表示，中國現行增長模式面臨結構性挑戰。雖然出口表現強勁，但內需持續疲弱，房地產市場長期低迷、社會保障不足及就業市場不確定性，嚴重抑制消費意欲。報告直言：「中國不能指望持續擴大出口來維持增長，轉向消費主導模式已成政策首要任務。」

　　數據顯示，房地產行業佔家庭資產比例過高，加上社會安全網薄弱，導致居民儲蓄率居高不下。2025年中國經濟增長5%，但IMF預測今年增速將放緩至4.5%，反映貿易限制及內部結構調整壓力。

　　IMF警告，中國出口擴張已造成「負面外溢效應」，多國製造業面臨不公平競爭壓力。報告同時指出，政府主導的投資模式雖推動技術升級，但亦導致行業產能過剩、債務風險攀升及投資回報率低下等問題。

　　基金組織認可北京近期刺激消費及整頓惡性價格競爭的措施，但強調需加大社會保障投入以提振消費信心，並呼籲推出更多財政刺激及房地產行業支援政策。分析指，市場關注三月份高層會議是否推出「組合拳」級別政策，但大和證券預測刺激措施將以漸進方式推出，而非市場期待的「火箭炮式」方案。

　　IMF特別提醒，中國經濟每放緩1個百分點，將拖累主要貿易夥伴增長0.2至0.3個百分點。當前全球密切關注中國政策選擇，特別是消費轉型進程與產業政策調整，將對國際供應鏈重組產生深遠影響。

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