《外資精點》滙豐研究：華潤萬象生活特息有驚喜，升目標價８％

　　《經濟通通訊社２７日專訊》滙豐環球研究上調華潤萬象生活（０１２０９）目標價８％，
由３８﹒８元升至４２元，維持「買入」評級。
　
　　該行在研報中指出，華潤萬象生活去年業績符合預期，且宣派特別息帶來驚喜，預期股價短
期反應正面。該行續指出，雖然一早預期公司宣派特別派息，但金額超出該行預期，使全年派息
率達到１００％，股息率約５％，且管理層表示，一般派息率仍有上升空間。
　
＊股價僅料短期正面，盈利增長或趨向溫和＊
　
　　不過，該行亦指出，在缺乏具增值價值的併購機會下，市場將視特別派息為一種正常化派息
政策，且正在消化相關消息。另一方面，隨著商場建設速度放緩，該行認為，除非零售額復甦速
度快於預期，以及出現大規模併購，否則公司盈利增長將趨向溫和，按年升幅介乎中等雙位數，
但亦稱公司盈利增長仍優於大市，估值溢價合理。
　
　　基於下調預測市盈率，由２１﹒１倍降至２０﹒８倍，且應用新的盈測數字，該行上調公司
目標價及重申投資評級。惟因收入增長預期放緩，利潤僅料稍為改善，下調２０２５、２６年公
司核心利潤預測分別６％、９％。
　
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