《經濟通通訊社16日專訊》大和下調龍湖(00960)評級,由「買入」降至「優於大
市」;目標價削53﹒6%,由26﹒3港元降至12﹒2港元。
大和在研報中指出,下調投資評級主因短期盈利小問題,因大量低利潤庫存項目入賬。不過
,公司償債能力仍看似良好,因受惠於政策支持,派息率似乎將會維持於30%。
大和估算,龍湖去年合約銷售按年跌14%,但好於其他仍然生存的民企內房;估算公司今
年合約銷售按年進一步下跌13%,仍跑贏大市,並有機會見政策推動股價反彈。
由於2023至24年合約銷售遜預期,及部份城市去庫存而產品平均售價較低,大和下調
公司2023至25年收入預測5%至19%;同期每股盈利預測下調29%至30%;利潤率
亦同時下調。
該行亦指出,公司今年有240億元人民幣債務到期,預期可獲完全覆蓋,加上手頭仍持約
700億元人民幣現金,相信公司今年並無存活問題。
因應用市帳率估值方法,2024年預測市帳率0﹒4倍,得出新目標價。(rh)
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