《牛熊志選》恒指過去一周顯著上揚，上周五（２０日）突破１８０００點心理大關，順勢
上試７月中反彈高位約１８３００點附近，短期走勢明顯轉強。恒指牛熊證資金流情況，截至上
周四（１９日）過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約１﹒３６億元資金淨流出，顯示有好倉資
金套現，恒指熊證則累計約２﹒６９億元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街貨分布方面，截
至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價１７２００點至１７４９９點之間，累計相當約１９１５
張期指合約；熊證街貨主要在收回價１８３００點至１８５９９點之間累計了相當約１８５３張
期指合約。
根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅個別發展，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至１９﹒３％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升
６﹒４個波幅點至４３﹒６％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波
幅下降０﹒６個波幅點至１８﹒１％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升１﹒６個波幅點至
２６﹒５％；騰訊（００７００）的引伸波幅下降０﹒４個波幅點至２４﹒４％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降０﹒９個波幅點至３１﹒６％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降１﹒５個波幅點至３０﹒９％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒８個波幅點至
２０﹒３％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至２７﹒４％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒３個波幅點至２１﹒７％；平安（０２３１８）的引伸波幅
上升０﹒７個波幅點至３０﹒８％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒６個波幅點至
１５﹒３％。
輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，平安的相關認購證及牛證合共錄得約３９８萬元
資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的平安認購證為行使
價約４０元至４８元附近的條款，實際槓桿約９至１２倍。牛證方面，資金留意收回價２６元至
３２元之間的條款，收回距離約１５％至３０％，槓桿約３倍至７倍。另外，理想
（０２０１５）相關認購證及牛證期內錄得約２８５萬元資金淨流入部署，資金留意行使價８８
元至９８元附近的條款，實際槓桿約３倍至４倍。牛證方面，資金留意收回價６５元至７０元之
間的條款，收回距離約１８％至２３％，槓桿約３倍至４倍。
至於看淡資金流方面，期內美團（０３６９０）的相關認沽證及熊證合共錄得約２１８５萬
元資金淨流入部署。美團認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約９４元至１０９元附近的條
款，實際槓桿約３倍至７﹒１倍。熊證方面，資金主要留意收回價１４０元至１５０元附近的條
款，收回距離約３％至１０﹒４％，槓桿約８﹒３倍至１８﹒６倍。
《法興證券上市產品銷售部主管 陳其志》
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