《經濟通通訊社23日專訊》蘋果(Apple)首款頭戴式裝置Vision Pro近
日開放預售迅速售罄,蘋果又獲美銀上調評級及目標價,帶動股價昨日上漲1﹒2%,連漲3日
共計6%,股價升至193﹒89美元,市值重新突破3萬億美元,略超微軟,奪回全球市值最
高上市公司之位。今日港股中一眾蘋果概念股亦受刺激造好,其中舜宇光學(02382)近日
獲多間大行唱好,終一洗頹勢反彈半成,可否看高一線呢?
*Vision Pro美國預購半小時售罄,郭明錤:需求熱度恐難延續*
Apple Vision Pro於美國時間上周五(19日)開啟預售,有256GB
、512GB和1TB三個版本,分別為3499美元(約2﹒73萬港元)、3699美元(
約2﹒89萬港元)及3899美元(約3﹒04萬港元),短短半小時全數售罄。因需求過多
,Apple Vision Pro的發貨時間需要大幅延後,部分發貨時間預計為3月中旬
,與原先預計的2月2日相差接近一個半月。據《彭博社》報道指,Apple計劃在美國開賣
Vision Pro後,將會逐步拓展至其他市場,其中英國、加拿大及中國列入下一轉銷售
國家。
天風國際分析師郭明錤表示,與先前預測一致,開放Vision Pro預購即銷售一空
,各機型出貨時間在開放預購後的數小時內普遍延長到5至7周,首周末料賣出16萬至18萬
部。預購看似正向,但卻存在一個關鍵隱憂:開放預購48小時後,出貨時間仍維持不變,代表
在核心粉絲與重度用戶在Vision Pro開放預購並積極下訂單後,需求可能即迅速滑落
。雖然Vision Pro今年出貨量達到50萬部應不難,但在預購銷售一空後需求卻快速
下滑,故後續仍須密切觀察其他市場需求與應用更新以判斷需求變化。
*美銀料AI及Vision Pro熱潮帶動iPhone升級,蘋果目標價升至225美元
*
美銀證券發表最新研報指,由於今明兩年引入的生成式人工智能功能(GenAI)及
Vision Pro將需要最新的硬件來支持,預期可帶動iPhone迎來強勁的升級周期
,加上隨著蘋果現有用戶基礎持續變現,相信其服務收入將實現更高的增長,相應上調
iPhone出貨量及服務收入預測,並將蘋果評級由「中性」升至「買入」。
美銀預期iPhone出貨量於2024至2026財年將分別達到2﹒33億、2﹒5億
及2﹒5億部,2024及2025財年服務收入預期達到970億及1100億美元,將蘋果
2024至2026財年每股盈利預測分別上調至6﹒73美元、7﹒62美元及8﹒17美元
,其中2025及2026財年盈測較市場預期高7%及4%。預期蘋果PC、服務器至自動駕
駛的發展布局可推動利潤率擴張,憧憬資本回報率向好,以及於AI領域的發展將吸引機構投資
者增持,相應將目標價從208美元上調至225美元。
*麥格理:對舜宇基本面復甦更具信心,升目標價至107﹒72元*
舜宇光學近日亦獲多間大行唱好,其中麥格理指,恒指年初至今累跌約12%,舜宇光學股
價亦累跌24%,去年第四季的升幅大致蒸發,股價接近去年10月的低位51﹒05元,但該
行對舜宇的基本面復甦較去年10月時更具信心,因為有更多跡象反映智能手機鏡頭升級,行業
利潤率復甦。經過兩年規格降級後,Android手機製造商願意提升鏡頭規格,華為近期在
中國市場佔有率提升,增加其他廠商升級的壓力,估計舜宇的平均售價及毛利率將會持續改善,
鏡頭價格競爭放緩,將其今明兩年的盈利預測分別上調5%及10%,評級由「中性」升至「跑
贏大市」,目標價調高83%至107﹒72元。
富瑞指,最近舜宇因需求擔憂而出現股價調整,目前是買入的時機。舜宇高階手機的需求有
所改善,今年潛望鏡採用率將迅速上升,推動平均售價。舜宇預計今年汽車鏡頭市場銷售量將增
長10%,毛利率穩定在40%左右。富瑞認為,汽車高規格800-1700萬像素鏡頭等可
推高舜宇的收入增長逾10%,汽車訂單相對智能手機的能見度更高,而舜宇於汽車鏡頭供應商
中居首,市佔率超過30%,予目標價77元,評級「買入」。
滙證指,舜宇去年第四季股價上升主要受惠於智能手機鏡頭及攝像模組價格、出貨量反彈,
相信2024年售價及毛利率仍會上升,並帶動盈利復甦。預期華為今年首季將會推出P70系
列,有機會成為股價催化劑,蘋果iPhone 15 Pro相機升級亦有利舜宇,調高其
2024及2025年智能手機鏡頭及攝像模組平均售價預測7%至9%,混合實境(MR)╱
擴增實境(AR)技術發展未來可能提高市場對舜宇的興趣,維持「買入」評級,惟將目標價下
調7%至89﹒7元。
*黃瑋傑:舜宇53元可買惟料再彈力有限,不如直接買蘋果*
輝立證券董事黃瑋傑於今日《開市Good Morning》節目指,如果看好蘋果公司
為何不直接買蘋果股份?概念股永遠活在人家的影子下,有可能人家升兩成你才升2%,因為舜
宇只是蘋果供應商,即使iPhone銷量好,蘋果必定比舜宇賺得多,只因我們以前不習慣買
美股才於港股中搜尋所謂概念股。蘋果近期股價仍有條件追落後,因為去年iPhone銷量不
太好,加上華為及小米(01810)於內地推出「爭氣機」搶了其不少市場份額,現時蘋果則
開始借AI之名再獲看好,認為往後iPhone會增加AI功能觸發換機潮,既然如此,為何
不買入蘋果呢?雖然蘋果貴,但股價如美股一樣強勢,而舜宇股價走勢很「肉酸」,「成個大圓
頂笠落嚟」,去年10月低見50﹒3元,昨日最低52﹒7元,若真的想博反彈,可於53元
買入,以50元止蝕,或可彈5至6%。
舜宇今日升5﹒01%收報56﹒55元,最多飆7﹒24%至57﹒75元,成交
5﹒21億元。其他蘋果概念股亦普遍向上,瑞聲科技(02018)升2﹒57%報
19﹒98元,比亞迪電子(00285)升3﹒14%報29﹒55元,丘鈦科技
(01478)升3﹒87%報3﹒22元,高偉電子(01415)升2%報18﹒34元。
撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉
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