《外資精點》滙豐研究：青啤業績遜預期，惟仍升Ｈ股目標價１％

　　《經濟通通訊社３１日專訊》滙豐環球研究上調青啤（００１６８）（滬：６００６００）
Ａ、Ｈ股目標價４％、１﹒４％，分別由７３﹒８元人民幣上調至７６﹒８元人民幣；由
５８﹒４港元升至５９﹒２港元。投資評級維持「買入」。
　　該行在研報中指出，青啤第三季業績遜該行預期，主因是即時飲用銷售渠道復甦持續面對挑
戰，令中高端產品增長放緩，而商業投資亦增加。
　　該行預料，今年第四季，銷量加快復甦，由於去年同期低基數效應。儘管進入淡季，啤酒行
業缺乏短期催化劑，但該行仍偏好青啤，由於在消費低迷環境下，其在大眾市場銷售佔比及回報
率較高。
　　不過，考慮到消費需求疲弱所帶來短期收入增長壓力，該行下調公司２０２４至２６年收入
預測３﹒７％至５﹒３％。因即飲渠道復甦遜於預期，同期毛利率預測下調０﹒１至０﹒３個百
分點。基於宏觀不利因素下的需求疲弱情況，將公司同期盈利預測下調４﹒４％至６﹒９％。
　　該行亦調整青啤目標價，但維持對公司結構性增長潛力正面看法，投資評級維持不變。
（ｒｈ）
　
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