《外資精點》大摩：貝殼（０２４２３）次季業績強勁，籲增持

　　《經濟通通訊社１３日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，貝殼（０２４２３）今年第二季
度的強勁業績受惠於５月份宣布的住房支持政策及其持續的市場份額增長，儘管中國房地產市場
復甦之路仍顛簸，但預計公司將在今年下半年繼續擴大份額，將美股目標價由２１美元下調至
１９美元，維持「增持」評級。
　　該行表示，公司第三季整體收入按年升２９％，預期毛利率為２４﹒６％，而２０２４年，
該行預計整體收入為８８億元人民幣，按年增１３％，而非ＧＡＡＰ淨利潤則為８１億元人民幣
，將２０２４年、２０２５年和２０２６年的營收預期分別下調４％，反映出對房屋銷售的謹慎
預期，將２０２４年非ＧＡＡＰ純利預期下調８％、２０２５年及２０２６年分別下調２％及
１％，反映出為獲得市場份額而進行的更多投資。
　　該行指出，對２０２４年非ＧＡＡＰ純利率的預測為９﹒２％、２０２５年及２０２６年各
為１０﹒２％及１０﹒６％，而此前分別為９﹒６％、９﹒９％及１０﹒３％。（ｂｎ）
　
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