《外資精點》瑞銀：投資者憂恒生銀行ＣＲＥ風險，重申中性評級

　　《經濟通通訊社１４日專訊》瑞銀發表研究報告指出，有投資者憂慮恒生銀行
（０００１１）涉及香港商業房地產（ＣＲＥ）敞口所帶來不良貸款風險。該行重申恒生銀行評
級「中性」，目標價９５元。
　
　　瑞銀引述投資者指出，上述風險亦潛在影響公布新回購計劃可能性。該行亦提到，若新世界
發展（０００１７）陷入流動性困境，可能會對負債累累的中小型開發商產生潛在的負面影響，
惟現時尚未可確定恒生銀行去年下半年將為香港ＣＲＥ客戶作出多少撥備，但預期信用損失支出
（ＥＣＬ）可能按半年上升。若銀行收取顯著的ＥＣＬ支出，將支持今年盈利。
　
＊淨利息收入看法樂觀＊
　
　　不過，在憂慮資產質素同時，該行對該銀行今年淨利息收入（ＮＩＩ）看法更樂觀，因
ＨＩＢＯＲ走高，減息預期降低。另外認為７％左右的股息率加上回購帶來的潛在上升空間，為
下跌幅度提供保障。
　
　　瑞銀預期恒生銀行短期內會區間上落，重申「中性」投資評級。（ｒｈ）
　
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