《豐碩成果－盧穗欣》為息口轉勢作好準備，印度及印尼潛力佳

　　《豐碩成果》美國減息在即，美元將受壓力，但對亞洲股市卻有利。中國以外，印度是亞洲
人口大國，增長潛力龐大，唯投資單一國家風險較高，未必人人適合。考慮擴闊亞洲投資選擇的
話，東亞聯豐認為印尼亦集合了天時地利人和，值得大家探索一下。兩國正經歷結構性轉型，宏
觀基調向好。經濟如何能從中得益？又有什麼板塊能受惠？
　
＊印度人口紅利成第一＊
　
　　眾所周知，印度勞動人口和中產一直增加，而個人和企業投資亦隨之上升，加上政府增加基
建投資，帶動經濟和企業表現。印度２０２２╱２３財政年度經濟增長達７﹒２％。
　　於２０２２年，印度１４歲以下人口佔總比例２５％，比中國１７％更高，而勞動人口亦預
計可於２０４７年高達１１億。豐厚的人口紅利在前，消費品和服務的需求理所當然會上升，帶
動消費股及服務業前景，例如食物飲品、汽車、酒店業以及醫療保健等。
　　除此之外，金融業亦同樣受惠。當中銀行，個人融資和保險股發展潛力亦被看好。主要受汽
車、房屋、教育以及基建和製造業有關的企業等借貸帶動。
　　總理莫迪大力推行改革，降低企業稅，並增加基建投資，包括公路、再生能源產能和鐵路等
。近日政府更表示２０２４╱２５將投資１３４０億元（美元．下同）在綠色基建設施，因此我
們認為印度工業股和原材料股發展不容忽視。
　
＊印尼結構性經濟增長持續＊
　
　　跟印度一樣，印尼是全球第四大人口國，現時正處於結構性的經濟增長階段。印尼是現時是
全球最大電動車電池原料鎳的國家。為鼓勵發展本地電池製造，２０１９年政府禁止鎳出口。於
是，外國電池製造商紛紛在印尼設厰，推動當地材料和金屬板塊的發展。在吸引外資的發展方針
下，荷蘭、美國和中東近年也覬覦印尼基建和金屬材料的投資項目。印尼今年一月份印尼貿易順
差達２０億元，成功連續４５個月錄得貿易順差的記錄。
　　於印尼總統佐科維多多執政的十年期間，國家經濟累計增長４３％，把國內生產總值約５－
７％投資基建。在各種推動下，２０２２年印尼人均生產總值約４８００元，接近５０００元大
關，消費大幅提升。同時亦帶動銀行業務，利好消費和金融股。
　
＊大選年無阻好勢頭＊
　
　　印度和印尼今年均舉行大選，印度總理莫迪的執政黨現時領先，有利投資氣氛的持續。印尼
總統選舉月中已舉行投票，點票需時一個月，但初步結果顯示，現任國防部長Ｐｒａｂｏｗｏ　
Ｓｕｂｉａｎｔｏ很大機會勝出，而現任總統佐科維多多的長子將成為副總統。市場相信目前經
濟相關政策得以延續，對印尼發展屬正面。兩國經濟正處於結構性轉型的有利時機，相信投資機
遇會於未來幾年不斷衍生，因此，東亞聯豐均看好兩地股市增長。
　　面對今年環球的多變因素，難以有單一投資市場或工具可一支獨秀，擴闊投資面是有利而無
害的對策。投資單一國家始終涉及一定風險，及早考慮多元化的投資策略，既能吸納個別市場的
機遇，也能避免風險過度集中，一舉兩得。《東亞聯豐投資董事總經理　盧穗欣》
　
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