《ＥＳＧ》施羅德投資：可再生能源驅動ＡＩ革命，需更多投資注入

　　《環富通基金頻道１０日專訊》施羅德投資Ｇｒｅｅｎｃｏａｔ合夥人Ｐａｕｌ　Ｏ＇
Ｄｏｎｎｅｌｌ指，世界現正身處數碼時代，智能手機、互聯網連接、雲端運算、電子商務以及
電子支付方式愈來愈普及，加上疫情後的工作模式轉變，均帶動了對數據處理、儲存及用電需求
的快速增長。而人工智能（ＡＩ）技術的革命性發展則成為環球經濟中的一大超級趨勢，幾乎重
塑了各行各業，但這背後依賴著龐大的數據消耗，進一步驅動用電需求。根據數據，從２０１２
年至２０２３年，數據中心的用電需求以每年１４％的複合增長率快速上升，而同期整體用電需
求僅錄得２﹒５％的增長。國際能源署（ＩＥＡ）的報告顯示，預計到２０２６年，數據中心的
用電需求佔比將從２０２２年的水平翻倍，相當於整個德國的用電需求。
　
＊數據中心需求激增，投資大多來自大型科企＊
　
　　目前，全球已有逾８０００個數據中心，主要集中於美國及歐洲，且該分布不斷擴大。根據
年利達律師事務所（Ｌｉｎｋｌａｔｅｒｓ）的報告，僅在２０２４年前５個月，環球數據中心
領域的投資已高達２２０億美元，相較於２０２３年全年３６０億美元的投資規模有進一步加速
增長。大部分投資來自高度依賴數據中心營運以支持其服務的大型科技企業。例如，亞馬遜網路
服務（Ａｍａｚｏｎ　Ｗｅｂ　Ｓｅｒｖｉｃｅｓ）公布計劃在２０３３年前於西班牙投資
１５７億歐元興建數據中心，並於２０３０年前在英國追加８０億英鎊用於擴展其數碼及人工智
能基礎建設。
　
　　然而，未來仍需更多投資注入。根據麥肯錫的最新數據，到２０３０年，數據中心容量需求
將增至約３５ＧＷ，遠高於現時的１０ＧＷ需求，屆時將需要２５００億至３０００億美元的新
數據中心基建投資以滿足此增長。
　
＊須大幅增加投資，提升可再生能源發電容量＊
　
　　與能源生產相關的基建資產為捕捉數據中心增長提供了一個具吸引力且相對低風險的投資良
機。尤其是可再生能源資產，作為可持續電力來源，正好能滿足這日益增長的電力需求，並因此
受惠於數據中心行業的龐大增長。
　
　　各大科技公司及各國政府已設定雄心勃勃的減碳及淨零排放目標，以應對氣候變化。為實現
這些目標，必須大幅增加投資，以提升可再生能源的發電容量。僅數據中心的電力需求，到
２０３５年便可能需要新增約１００ＧＷ的風能及太陽能項目，這意味著高達１１５０億歐元的
資本支出。這一問題在歐洲部分主要數據中心市場（如阿姆斯特丹和都柏林）已經顯現，當地因
電網容量及可持續性問題而限制了新數據中心的開發。提供新增可再生能源以滿足需求的承諾，
往往是突破這些限制的關鍵。
　
　　總括而言，可再生能源行業正處於兩大環球超級趨勢的交匯點：人工智能革命與環球減碳進
程。英國、愛爾蘭及西班牙等主要地區在可再生能源網絡的發展方面已取得顯著進展，在把握數
據與能源需求的持續增長擁有強大優勢。
　
＊企業傾向直接向發電商購電，購電協議成新增長引擎＊
　
　　隨著數據中心營運商對電力需求持續攀升，亦帶動了合約機制的廣泛應用，開啟了全新發展
潛力。其中，一個備受關注的趨勢是企業透過雙邊協議，直接向可再生能源發電商採購電力。這
類協議被稱為購電協議（ｐｏｗｅｒ　ｐｕｒｃｈａｓｅ　ａｇｒｅｅｍｅｎｔｓ，簡稱
ＰＰＡｓ），屬於一種法律合約，將發電商與終端用戶連結，不僅有效滿足企業對可再生電力不
斷增長的需求，亦為可再生能源營運商提供穩定且長期的收入來源。
　
　　近年來，歐洲的可再生能源ＰＰＡ市場規模穩步擴大，自２０１３年以來，累計簽約容量已
達４６ＧＷ。隨著對可再生能源需求上升，加上天然氣等傳統能源價格的波動，ＰＰＡ成為資產
擁有人鎖定具吸引力價格的重要工具。
　
＊地產與可再生能源基建投資具協同效應，將轉化為吸引機遇＊
　
　　不難看出，市場對於擴大數據中心容量的投資和開發需求正不斷增長。與此同時，為以可持
續方式應對迅速攀升的能源需求，對可再生能源供應的需求亦同步增加，這已成為推動低碳未來
的能源轉型技術投資不可或缺的一環。
　
　　主要環球科技企業及公用事業供應商早已在這一領域大規模投資，並預期將從這些快速演變
的趨勢中受惠。然而，市場仍需更多投資注入，尤其是來自具備長遠增長視野的投資者。相信傳
統地產與核心可再生能源基建投資之間蘊藏著顯著的協同效應，這將進一步轉化為極具吸引力的
投資機遇，助力釋放長期價值。（ｗａ）