招商永隆韓穎朗:薦買頤海國際
頤海國際(01579):頤海國際控股有限公司是一家主要從事火鍋調味料、中式複合調味料及方便速食產品的生產及銷售的公司。公司主要為家庭烹飪客戶、餐飲服務供應商以及食品行業公司提供烹飪調味料解決方案。公司的主要產品包括火鍋底料及火鍋蘸料產品、中式複合調味料和即食醬產品,以及自加熱小火鍋、自加熱米飯、沖泡粉及幹拌飯產品。
2024年上半年,頤海國際收入為29.26億元人民幣,同比增長11.9%;淨利潤為3.34億元人民幣,同比降低11.4%。集團的主要產品包含火鍋調味料,複合調味料和方便速食等品類,經銷商、電商及餐飲客戶等為協力廠商銷售的主要管道。公司的協力廠商經銷商銷售業務共覆蓋了中國34個省級行政區,以及49個海外國家和地區。
2024年上半年,公司主要業務重點為加強管道建設與精細化管理,完善產品研發機制並進一步拓展B端及海外市場,推動多品牌戰略,同時優化供應鏈管理。公司將精細化、標準化的管道管理模式作為協力廠商銷售管道建設和拓展的核心戰略,通過分析量化不同管道和區域的差異性,為其匹配相應的管理模式及人員結構,細化管道管理。上半年協力廠商銷售收入為19.37億元人民幣,同比增長12.1%;電商管道的銷售收入為1.75億元人民幣,同比增長12.4%;關聯方的銷售收入為9.89億元人民幣,同比增長11.5%。在分紅方面,根據萬德統計,公司2024年中期現金分紅總額為32013.3萬元人民幣,股利支付率為94.56%,股息率為2.36%,頤海國際已連續九年為投資者提供分紅。
年末召開的中央政治局會議與中央經濟工作會議將擴大消費作為2025年經濟的重要工作,中央政治局會議指出要大力提振消費、提高投資效益,全方位擴大國內需求,同時指出「實施更加積極的財政政策」和「加強超常規逆周期調節」。我們認為2025年內需消費有望得到更多政策支持,財政政策或在擴大國內消費方面出台更多支持政策,餐飲等大眾消費領域有望受益。當前頤海國際市淨率與市盈率的估值分位數處於上市以來的20%水平以下,估值相對較低,估值優勢明顯,未來內需消費穩步回升,公司產品銷量穩定增長,公司的業績也有望維持穩步增長。綜合而言,頤海國際在估值、基本面前景等多個方面均具有明顯優勢,建議投資者於16元附近對其進行布局。(建議時股價:15.46元)(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)
香港股票分析師協會鄧聲興:薦買聯想集團、中交建
聯想集團(00992):IDC報告顯示,預期明年在軟件和硬技術革新、AI加持、終端廠商入局的推動下,市場將迎來轉折點,中國AR及VR整體出貨量預測將按年增長114.7%;預計2025年中國AR市場按年將增長143.9%,而AR VR一體式產品出貨量則預期增長93.9%。港股方面,AI頭部企業可關注聯想集團,聯想早期已宣布全面願景「AI for All」,強調公共大模型和私有大模型並用的混合式AI將助力AI普惠企業和個人。截至2024年9月底止第二財季,聯想營收達1279億元人民幣,同比升24%,淨利潤28.9億元人民幣,同比升48%,所有主營業務營收均取得雙位數強勁同比增長。ISG數據中心業務本季度收入同比增長65%,達到237億元人民幣。解決方案與服務(SSG)板塊營收同比增長13%,達到155億元人民幣,連續14個季度實現雙位數增長。手機業務在多個國際市場取得顯著進展,季度收入同比增長43%,特別是在北美和亞太市場表現亮眼,其中亞太市場的增長更是高達282%。聯想非PC業務收入佔比提升至46%,標誌著公司向多元化、智能化轉型的戰略持續加速,正逐步實現從硬件供應商向「硬件+軟件+服務」一體化科技企業的蛻變。目標價12.00元,止蝕價8.70元。(本周一建議時股價:9.47元)
中交建(01800):國家主席習近平提及要全面提高民生保障和社會治理水平。加強基礎性、普惠性、兜底性民生建設。統籌城鄉基礎設施和公共服務布局,穩步推進城鎮化,基建股有支持。另據中國國家鐵路集團公布,今年1至11月,全國鐵路完成固定資產投資7117億元人民幣,同比增長11.1%,現代化鐵路基礎設施體系建設高質量推進,較好地發揮了鐵路投資對全社會投資的有效帶動作用。龍頭企業中國交通建設,前三季度新簽合同額同比增長9.28%至約1.28萬億元人民幣,已完成年度目標的64%,其中第三季度單季新簽訂單同比增長12.12%至3196億元人民幣,增速較上季度提升6.36pct;城市建設、境外工程以及新興領域新簽訂單分別同比增長20.10%、27.70%及27%,表現亮眼,境外新簽合同額同比增長24.99%至2652億元人民幣,佔總合同比重約為21%。加之目前國企改革及央企市值管理等政策有利「中特估」企業經營改善及估值提升,料集團未來業績表現有望進一步回升。目標價8.00元,止蝕價4.70元。(本周一建議時股價:5.43元)《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)
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