《投資有道－高韋玲》2026年投資展望：把握全球市場轉向的機遇

　　快將踏入2026年，全球投資者正站在一個關鍵的十字路口。受惠美國聯儲局預期將持續減息、人工智能加快各行各業升級的情況下，整體市場基調普遍樂觀。

*美國經濟持續向好*

　　展望2026年，在美國擴張性貨幣與財政政策的雙重支持下，美國經濟有望進一步加快上行。聯儲局預計將逐步減息，到2027年利率將下調至2.5厘的較低水平，直至相關經濟與金融市場信號出現變化。同時，企業稅率預期下調將進一步刺激企業投資與盈利增長。

　　然而，美元作為全球儲備貨幣的地位正面臨前所未有的挑戰，國際投資者將加強對美元資產的對沖。海外投資者對美國資產的需求狀況值得關注，在美元資產配置普遍偏低而美國經濟增長或將升溫的背景下，我們預料國際投資者將增持美元資產，同時加強管理匯兌風險。這為投資者策略性地對沖美元風險同時獲取美國增長紅利的投資機遇。

　　雖然不少投資者擔憂美股估值偏高，但分析顯示，目前的高估值主要由部分高盈利與科技股所支持。全球盈利趨勢向好，盈利廣度已由科技巨頭擴展到其他行業。伴隨生產率提升與人工智能應用的持續深化，利潤率有望創歷史高位。換言之，高估值實質上反映了更穩健的基本面，而非純粹的泡沫。

*人工智能革命推動增長*

　　此外，人工智能大幅降低信息獲取與處理成本，削弱了信息壟斷帶來的競爭優勢。依賴實物資產、監管壁壘或網絡效應的企業，核心競爭優勢將更為穩固，而人工智能帶來的生產率提升將更容易轉化為股東回報。

　　人工智能的影響不僅於「供給」，還涵蓋「需求」。隨著產品與服務價格下降，更多消費者將能接觸曾經遙不可及的商品與服務，從而開啟全新市場並驅動更廣泛的盈利增長。在「財政政策加人工智能」這一結構性加速器的推動下，基礎設施、能源與金屬等行業增長潛力尤其值得關注。

　　總結而言，2026年的核心投資策略應圍繞「廣泛多元化」展開，既要把握美國市場的優勢，也要發掘在全球不同地區、行業與資產類別中的新機遇。《BNY投資管理香港零售分銷業務主管　高韋玲》
　
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