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陳建斌現為大新銀行投資管理服務處投資主管,專責為銀行高端客戶分析最新市場趨勢,並制訂相關投資策略。

陳先生於金融投資領域擁有豐富專業經驗。他從事銀行及財富管理業務超過20年,並持有特許金融分析師 Chartered Financial Analyst® (CFA)專業資格。陳先生於2018年加入大新銀行。

24/12/2024 10:11

《國金新見-陳建斌》聯儲局放緩降息步伐,市場劇烈回調

  美國聯儲局於12月18日宣布降息25個基點,將聯邦基金利率目標區間調整至4.25%-4.50%,為年內第三次降息(總計1%)。然而聯儲局暗示未來降息步伐將較市場預期更為謹慎,引發金融市場大幅震盪。

*經濟前景與政策立場*

  聯儲局主席鮑威爾在新聞發布會上強調,美國經濟整體表現良好,就業市場保持穩健,通脹持續向2%的長期目標靠攏。但他同時指出,近期通脹改善速度已趨緩,需要更謹慎的政策調整。

  根據聯邦公開市場委員會(FOMC)最新預測,到2025年底聯邦基金利率目標區間中位數可能降至3.9% (九月時預測3.4%),2026年底進一步下降至3.4%(九月時預測2.9%)。這一預期軌跡較此前聯儲局的預期的降息速度明顯放緩了50基點。

*市場反應劇烈*

  消息公布後,美股三大指數均遭遇重挫。道瓊斯工業平均指數暴跌約1,100點,跌幅達2.5%,創8月以來最大單日跌幅。標普500指數和納斯達克綜合指數分別下跌約3%和3.6%。俗稱恐慌指數的VIX由當天低位約15一度抽升至27.6(最新已回落至18)。預期短線美股不確定性大幅增高。

*政策影響深遠*

  聯儲局此次決策反映了在通脹壓力仍存的情況下,央行將更注重政策平衡。這意味著貨幣政策收緊周期雖已結束,但轉向寬鬆的過程將較此前預期更為緩慢。在經濟數據仍然強勁的背景下,聯儲局可能會繼續保持謹慎態度,密切關注通脹走勢和就業市場表現,據此調整未來的政策步伐。這種「更緩慢、更謹慎」的政策轉向,可能將在未來一段時期內持續影響金融市場走向。​​​​​​​​​

*如何配置資產?*

  因應減息步伐比原先估計慢,債券部署可考慮對息口敏感度較低的短年期債券。而聯儲局上調未來美國經濟增長以及下調失業率預測,顯示局方對未來經濟前景審慎樂觀,投資級別的公司債券亦可考慮。

  此前道指連續十天下跌,顯示市場有機會已將減息步伐放緩的因素預早計算在內(priced in)。因應穩健偏好的宏觀數據及不俗的三季度業績,如美股有更深度的調整,長線投資價值有機再現。如投資者對美股持有樂觀看法,分散及持有優質公司的美股基金可以看高一線。《大新銀行投資管理服務處投資主管 陳建斌》
 
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