按盤價 
《經濟通通訊社４日專訊》有「中國超市教父」之稱、物美集團老闆張文中旗下多點數智有
限公司（多點Ｄｍａｌｌ）向港交所遞交香港主板上市申請，瑞銀、招銀國際及招商證券任聯席
保薦人。該公司於２０２４年７月５日獲中國證監會境外發行上市備案通知書，擬發行不超過
８６０９﹒３６股境外上市普通股。多點數智於２０２２年１２月、２０２３年６月及今年４月
先後遞表失效。
招股書顯示，多點Ｄｍａｌｌ成立於２０１５年，為內地零售業的零售商提供零售數字化解
決方案，已成功將業務擴展至亞洲其他國家及地區，包括香港特別行政區、柬埔寨、新加坡、馬
來西亞、澳門特別行政區、印度尼西亞、菲律賓及文萊。根據弗若斯特沙利文的數據，於
２０２３年，按收入計，多點Ｄｍａｌｌ是中國最大的零售數字化解決方案服務商以及亞洲領先
的零售數字化解決方案服務商。
多點Ｄｍａｌｌ的數字化零售業務始於與物美集團的合作，公司在物美集團的全國門店網絡
中實施了多點Ｄｍａｌｌ的雲解決方案，亦為其他大型零售商提供服務，包括麥德龍實體、重慶
百貨集團、銀川新華集團、以及ＤＦＩ Ｒｅｔａｉｌ Ｇｒｏｕｐ經營的惠康、萬寧、佳寧藥
房、巨人超市及７－Ｅｌｅｖｅｎ（Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ）等知名品牌。目前，多點Ｄｍａｌｌ
為各規模及業態的客戶開發了全面的零售雲解決方案，涵蓋了本地的零售業務鏈條，從採購及供
應鏈管理、門店及總部管理到營銷及全渠道銷售。目前覆蓋所有主要零售業態，包括連鎖超市、
倉儲式超市、百貨商店、便利店、專賣零售商及以新零售方式運營的零售商等。
多點Ｄｍａｌｌ的收入主要來自零售核心服務雲、電子商務服務雲及其他。當中零售核心服
務雲，主要提供公司自主開發的操作系統Ｄｍａｌｌ ＯＳ及ＡＩｏＴ解決方案。公司客戶按抽
佣率收費；電子商務服務雲，則為線下零售商及品牌商經營一個在線到線下的零售商平台，使他
們能夠通過多點移動應用程序及小程序銷售其產品。其他則根據各種因素，包括廣告格式及時長
、目標範圍及展示位置等按逐項基準釐定線下營銷服務的價格，包括廣告投放及相關諮詢服務。
多點Ｄｍａｌｌ目前的大部分收入來自物美集團及其關聯公司，包括物美科技附屬麥德龍中
國實體、物美集團持有２４﹒８９％的重慶百貨（滬：６００７２９）、物美科技持有約
４２﹒１％的新華百貨（滬：６００７８５）等關聯實體。物美科技由張文中最終擁有
９７﹒０２％的股權。
招股書顯示，多點Ｄｍａｌｌ在上市前的股東架構中，張文中透過數家實體間接持股合計約
５７﹒１９％；而張文中的兄弟張斌通過Ｕｌｔｒｏｎ Ａｇｅ持股１﹒５７％；ＩＤＧ美元基
金股東合計持股６﹒４３％；騰訊（００７００）通過意像架構投資持股３﹒２６％；興業銀行
，通過上海興霧持股３﹒３２％等。
財務資料顯示，在過去的２０２１年、２０２２年和２０２３年，多點Ｄｍａｌｌ的持續錄
得淨虧損分別為１８﹒０８億元（人民幣．下同）、９億和７﹒４９億元，及至今年上半年度業
務虧損則較上年同期收窄至約４﹒８２億元，按年減少１７﹒９％。由於發行可贖回可換股優先
股增加，多點數智在今年上半年淨負債增至７０﹒５４億元，在過去半年增加２﹒８９億元。該
集團是次上市集資所得將用於開發新應用程式及新服務模塊、招聘人才、尋求戰略合作、購併、
擴大銷售網絡等。（ｅｈ）
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