《投資智慧－鄧聲興》技術推動競爭優勢，理想汽車值得關注

　　據《2024年Q3季度中國新能源汽車行業報告》顯示，自2024年7月開始，新能源汽車月銷量佔比突破50%。三季數據拆開來看，7、8、9三個月的新能源銷量，在全量市場中佔比分別為51.05%、53.74%、53.34%。國內新能源汽車銷量佔比首次突破50%大關，這標誌著新能源汽車在國內市場的主流地位日益鞏固，取代燃油車進程加速。
　
　　然而，在市場集中度方面，2024年第三季度，新能源乘用車市場前10家車企的零售份額達到了78.11%，顯示出市場的高度集中。頭部新能源汽車行業競爭十分激烈，本土傳統車企，新勢力車企以及外資混戰。而汽車新勢力之一的理想汽車(02015)以自動駕駛突圍激烈競爭，並正在推動車載空間進入AI時代，以取得競爭優勢。
　
　　從市場方面看，根據中國汽車工業協會數據，2024年9月，新能源汽車月度產銷創歷史新高，分別完成130.7萬輛和128.7萬輛，同比分別增長48.8%和42.3%。2024年1-9月，新能源汽車產銷分別完成831.6萬輛和832萬輛，較去年同期分別成長31.7%和32.5%。其中，理想汽車取得總排名第五、新勢力第一的成績，主要得益於其樹立的高端車企品牌形象，公司產品均價與盈利能力位居行業前列。2023年公司單車均價超過蔚來、特斯拉、極氪、比亞迪等新能源頭部品牌，單車盈利、銷售淨利率均僅次於特斯拉，在自主品牌中表現亮眼，高端品牌形象疊加規模優勢為公司帶來了更強的盈利能力，是公司長期持續成長的重要基礎。雖然公司在今年上半年業績表現欠佳，但是預計隨著下半年銷量爬升以及在費用端的優化，公司下半年盈利能力有望出現較大幅度改善。
　
　　面對激烈競爭，理想目前正以自動駕駛重構核心競爭力，積極推進自研智駕芯片的進展，預計將在2024年內完成流片。目前，在北上廣深，理想智駕車型的比例已經達到70%，表明理想的智駕功能正在得到愈來愈多用戶的認可。隨著智駕功能在用戶購車需求中的權重不斷上升，有利於理想在智能化的競爭中維持領先。
　
　　此外，理想還自研多模態大模型MindGPT成為首家正式通過國家《生成式人工智慧服務管理暫行辦法》備案的汽車廠商自研大模型，帶動車載空間正式進入AI時代，進一步推動公司在智能座艙領域的技術領先優勢，從而有利於公司獲取更多競爭優勢，值得關注。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人　鄧聲興》
　
*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　
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