《思前想後－郭思治》直到多個不明因素明朗，大市才有較明確方向

　　10月大市已近尾聲，論形態該屬先高而後低，恒指是由7日之高位23241點跌至17日之低位19977點，即本月大市之波幅為3264點，論波幅該已可滿足月內之所需，加上本月恒指高低位之距離雖僅得8個交易日，但該已可符合最低之慣性要求，故整個大市逐漸進入反覆拉鋸之中，期間恒指會不斷反覆穿梭於10天線（約在20532點左近），故任何技術性之升破或跌破訊號均不宜盡信，正因大市持續處反覆不明之中，投資者無奈亦只好暫抱觀望，在買賣兩閒之下，大市之交投亦逐漸萎縮，相信情況仍會延續至11月上旬，直到多個不明因素明朗後，大市才會有較明確之方向。

*關注美國大選、議息結果及內地人大會議*

　　談到不明朗因素，首先要關注的當然是美國總統大選，雖說不論誰成為下屇美國總統，相信對中國之制裁仍不會停，但事態一日未明之前，市場仍會暫抱觀望，另外，美國聯儲局於11月議息後，會否如市場所預期再下調聯邦基金利率0.25厘，同樣亦深受市場所關注，除上述兩項不明因素外，目前市場最關注的是內地人大會議後，會否再推出新一輪刺激經濟及股市之政策，因中港兩地股市月來之升浪，是完全受內地政策所主導，在實體經濟仍然疲弱不振之下，市場對內地之政策當抱較大憧憬，而從近期A股及港股之表現看，走勢上雖仍略見反覆，惟上證一直穩企於3200點之上，而恒指亦於20000點左近有不俗支持，單從形態上看，中港兩地股市向好之趨勢該未變，技術上只欠上升之借口及藥引而已。

*恒指重越並穩守20天線才有機會重展升浪*
　
　　再看移動線方面之表現，經過月內之一輪反覆回落後，各組平均移動線之表現亦稍受影響，目前之排列由上而下為20天線（約在21011點左近），10天線（約在20532點左近），50天線（約在19207點左近），100天線（約在18419點左近）及250天線（約在17552點左近），從技術上看，由於10天線已跌穿20天線，而恒指目前則仍反覆於上述兩組平均移動線之中，表示整個大市暫仍處於中期大幅上升後之正常回吐及消化中，嚴格而言，必須待恒指再成功重越20天線並穩守其上，大市該有機會重展升浪，當然，成交金額能否配合亦頗重要，因大市之動力如不相配，即使市勢能偶作抽升，但升勢亦會漸受規限，經驗告訴我們，大市上升動力不配，到最後多只屬有波幅而冇升幅，有反彈而冇大升之技術性後抽而已。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》(本欄逢周四刊出)
　
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